Investidor mantém cautela; Bovespa e dólar têm alta
Por Lucinda Pinto, José de Castro, Aline Cury Zampieri e Marcílio Souza | Valor
SÃO PAULO - A cautela continua pesando sobre os negócios no mercado financeiro doméstico nesta quarta-feira, embora o noticiário não traga elementos novos para tensão. O dólar até tentou ceder na abertura, mas voltou a ganhar terreno em relação ao real. Da mesma forma, os juros futuros retomaram a trajetória de alta, especialmente na parte mais longa da curva.
Além da dinâmica externa, pesa sobre esses mercados a expectativa de que novas medidas sejam adotadas para amenizar a pressão que se vê sobre os preços. Investidores ainda especulam com o fim do IOF sobre derivativos. E também aguardam a confirmação de que medidas fiscais serão anunciadas na próxima sexta-feira.
Do lado do câmbio, os agentes seguem colocando no preço da moeda americana a persistente incerteza com os rumos da economia brasileira, num cenário em que cada vez mais investidores apostam num fluxo de recursos ao país estruturalmente menor. Às 11h14, o dólar comercial subia 0,28%, a R$ 2,142.
Esse movimento novamente gera um descolamento do real ante seus pares emergentes e associados a commodities, que hoje registram firme alta. Com o real na direção oposta, o mercado não descarta novas intervenções do Banco Central. Ontem, em mais um dia de atuação dupla (por meio de swaps cambiais tradicionais), o BC ofertou o equivalente a US$ 2,244 bilhões ao mercado. As operações, no entanto, foram insuficientes para ditar uma baixa mais consistente do dólar.
“O mercado está igual a São Tomé: só acredita vendo”, diz um gestor, referindo-se à expectativa que fez preço nos negócios ontem de que o governo zerasse o IOF sobre derivativos cambiais, o que não se confirmou. “Venderam dólar à espera disso. A medida não veio. Agora estão comprando. Se o BC não agir rápido o dólar vai subir mais e com cada vez mais força”, acrescenta.
O IOF nos derivativos cambiais é visto pelo mercado como a próxima medida a ser retirada pelas autoridades, numa tentativa de segurar a alta da moeda americana, que no pior momento da terça-feira bateu R$ 2,167, maior nível intradia desde maio de 2009.
“A especulação em torno do IOF ainda não acabou. Vai continuar até o governo tirar. E se o fluxo (financeiro) continuar negativo como tem vindo, o governo não vai ter outra saída”, diz um operador de câmbio.
Os dados do fluxo cambial a serem divulgados hoje pelo Banco Central, aliás, podem quantificar o impacto da turbulência que marcou o câmbio na semana passada, marcada pelo rebaixamento de “estável” para “negativa” da perspectiva da nota de crédito do Brasil pela agência S&P. Na última semana de maio, as saídas de dólares superaram as entradas em US$ 76 milhões, com fluxo negativo de US$ 3,002 bilhões só na conta financeira.
A influência doméstica na dinâmica do câmbio fica clara quando se compara o movimento do dólar aqui com o registrado no exterior. Enquanto as ordens de compra prevalecem em âmbito local, o dólar tem firme queda em relação a divisas como o peso mexicano, a lira turca e o dólar australiano, que, assim como a brasileira, têm sentido o impacto da possibilidade de redução de liquidez pelo Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA).
Na Bolsa, após a queda de mais de 3%, investidores aproveitam algumas pechinchas, o que coloca o índice volta ao terreno positivo. Mas a alta é bastante moderada e está longe de confirmar uma tendência firme de recuperação. Às 11h16, o Ibovespa subia 0,20%, somando 49.868 pontos.
Casas de análise comentam que a expectativa de que o governo anuncie medidas para fortalecer o quadro fiscal do Brasil pode reduzir o pessimismo recente dos mercados. O Banco Fator cita ainda entrevista do ministro da Fazenda, Guido Mantega, ao jornal Folha de S.Paulo, sinalizando disposição para fazer cortes em despesas.
O Credit Suisse (CS) diz, em nota a clientes, que ontem mesmo a mesa começou a “ver alguma luz no fim do túnel”, com compras de pechinchas nos segmentos de construção, consumo e educação, nas últimas três horas do pregão. O CS volta a comentar que, com a retirada do IOF sobre aplicações em renda fixa feitas por investidores estrangeiros, maneiras alternativas de remunerar o caixa para fundos estrangeiros se tornam menos atrativas, entre elas o “cash and carry”, arbitragem entre Ibovespa futuro e à vista. “Nossa mesa de derivativos acredita que devemos ter um dos vencimentos mais ativos dos últimos anos”, diz o banco.
Klabin é destaque de queda. Depois de passar por leilão na Bovespa, a ação despencava mais de 9%. A empresa vai construir uma fábrica de celulose de R$ 6,8 bilhões no Paraná. O desembolso próprio será de R$ 5,3 bilhões.
No exterior, a agenda esvaziada abre espaço para alguma acomodação nos principais mercados de ações, commodities, câmbio e Treasuries, embora o temor de mudanças na política monetária americana continue no ar.
No caso dos juros futuros, depois de ensaiarem um movimento de alívio, retomaram a trajetória de alta durante a manhã. O movimento nem se compara à forte disparada que se viu no pregão de ontem, mas confirma que o clima geral entre investidores é de cautela. O mercado segue sob efeito das incertezas sobre o futuro da política monetária americana, mas também na expectativa de que sejam tomadas medidas fiscais capazes de acalmar os ânimos no Brasil.
O mercado considerou uma boa notícia a de que o governo deve anunciar até sexta-feira medidas fiscais para fortalecer as contas públicas. Mas parece não querer pagar para ver. Segundo o jornalista Cristiano Romero, do Valor, o cardápio de medidas inclui o contingenciamento de despesas orçamentárias, a exemplo do que foi feito em 2011.
Um esforço fiscal neste momento seria bem-vindo, uma vez que essa é uma das origens da turbulência recente. Embora a dinâmica externa seja predominante neste momento, a visão de um governo agindo de forma mais ortodoxa pode amenizar o desconforto no Brasil. “Mas o mercado quer ter certeza de que serão medidas críveis. Sem essa convicção, os preços não cedem”, explica um operador. “Se as medidas ficarem aquém do esperado, a reação será muito negativa.”
Na BM&F, às 11h17, DI janeiro 2015 tinha taxa de 9,48% (9,41% ontem).
Em âmbito externo, os principais mercados internacionais de ações, commodities, câmbio e Treasuries encontram espaço para alguma recuperação nesta quarta-feira. O ambiente é um pouco menos tenso, embora continue no ar o temor de redução no ritmo de estímulos monetários por parte de importantes bancos centrais do mundo, que tanto assusta os investidores.
O dia também é de agenda tranquila, o que contribui para ajustes de posições. Nos Estados Unidos, os estoques semanais de petróleo e um leilão de bônus de dez anos devem mexer apenas com seus respectivos mercados. Na zona do euro, o principal destaque no front macroeconômico veio positivo – a indústria da área de moeda comum cresceu 0,4% em abril, enquanto a previsão era de estabilidade.
As preocupações com o rumo da política monetária global seguem no radar e têm causado forte volatilidade nos mercados nas últimas semanas.
Às 11h17 (de Brasília), o Dow Jones subia 0,18%, enquanto o Nasdaq ganhava 0,03% e o S&P 500 operava em alta de 0,18%.
(Lucinda Pinto, José de Castro, Aline Cury Zampieri e Marcílio Souza | Valor)
© 2000 – 2012. Todos os direitos reservados ao Valor Econômico S.A. . Verifique nossos Termos de Uso em
http://www.valor.com.br/termos-de-uso. Este material não pode ser publicado, reescrito, redistribuído ou transmitido por broadcast sem autorização do Valor Econômico.
Leia mais em:
